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当前股票市场的调整已脱离经济基本面

时间:2019-09-21 12:46:19      

同样,审视当前中国宏观经济基本面,综合PMI连续三个月维持在54.6%的水平,表明当前我国全行业企业生产经营活动保持平稳较快的发展态势,这显然与中国经济新动能蓬勃发展有密切关系。居民高端服务消费保持快速增长。2017年网上服务消费增速接近80%,大幅领先于其他主要宏观经济指标。全球需求形势向好,出口对中国经济的带动能力明显回复。2017年净出口对GDP增速的贡献率为9.1%,较2016年回升15.9个百分点。今年1月,出口同比增长11.1%,明显高于2017年的月均增速。先进制造业生产、投资形势持续向好。2017年高技术产业工业增加值同比增长13.4%,装备制造业工业增加值同比增长11.3%,明显好于整体工业增速。制造业投资中,高技术制造业固定资产投资完成额同比增长17%,装备制造业投资完成额同比增长8.6%。

目前看来,本次中国股市的调整更多是受到外围风险因素和资本流动因素的负面影响,已脱离中国经济的基本面。当前中国经济基本面依然较为坚实,供给侧结构性改革推动中国经济新动能快速发展,未来企业盈利稳定和持续的上升将是A股市场的核心支撑因素。

首先就是加强对安全疏散出口的指示管理。严禁出现疏散通道不足或者堵塞,疏散指示标志和应急照明不达标的现象。因为顾客大部分都惯用扶梯、电梯,对安全疏散的楼梯出口并不熟悉,加之有些商场的安全设计复杂,安全疏散指示标志设置也不明显,若出险情,极易导致人员惊慌,引发混乱。

12月12日,湖南省衡阳市中级人民法院对被告人阳赞云以危险方法危害公共安全案一审公开审理,并当庭宣判:被告人阳赞云犯以危险方法危害公共安全罪,判处死刑,剥夺政治权利终身。

最后,对分数相对较低考生来说,选择学校更要注重地域的丰富性。如果考生都往沿海及经济发达地区的高校挤,则容易造成志愿扎堆人为“提高”分数,从而使得竞争更加激烈,尤其是对于那些分数比较“尴尬”的考生,如果把选择的覆盖面放大些,多关注地域较偏的学校,录取几率则可能更大。

在过去的两个星期,肇始于美国股票市场的下跌已蔓延至全球各个主要经济体的股市。美国道琼斯工业指数下跌超过9%,上证综指下跌12.2%,深成指下跌13.4%。一般而言,股票市场出现深度调整,市场情绪都会转向恐慌。一时之间,“美股下跌将严重影响美国经济基本面”,“全球经济同步复苏进程将止步”等等看法开始抬头,甚至有观点将中国股市的调整完全归因于“去杠杆”政策。作为理性的投资者,这个时候究竟是应该选择“恐惧”,还是应该选择“贪婪”呢?“股票市场是经济的晴雨表”,要想准确判断就要从分析经济基本面这个根本入手。

对于这次股票市场调整“暴风眼”的美国而言,美股调整的主要原因有三个:一是,最新的工薪数据超预期,引发市场对美国通胀和联储加息超预期的担忧,美国长债收益率出现上升;二是,美国股票市场已持续近7年处于牛市状态,指数涨幅较大,部分投资者选择抛售止盈;三是,市场下跌和波动率的上升导致程序化交易,组合保险策略以及风险平价策略出现连锁平仓反应,造成股票市场进一步连续大幅下行。

美国股票市场的调整,至少从两个渠道迅速影响中国国内股票市场:第一个是风险情绪渠道,就像上文提及的全球其他股票市场一样,美股下跌,风险偏好下降,触发A股市场中趋势型投资者抛售股票离场,引发市场下跌。第二个是国际资本流动渠道,一个典型的例子是2月6日,美国股票市场单日跌幅超过4%。次日,上证指数下跌近3%。国际资本流动的因素一定程度上解释了过去两周上证综指和深证成指跌幅超过中小板指数的现象。

应该看到,美国经济基本面仍保持扩张状态,美国1月非农就业,制造业PMI均显示美国经济处在相对健康的状态。标普500指数估值至2018年1月底最高达到22.5倍,在高于历史均值一个标准差的水平,并不算低。不过,2018年17倍的动态PE显示美股也未明显高估。因此,可以判断,美股的调整并非完全由基本面因素所驱动,而更可能是波动率上升触发程序化交易连锁反应所致。波动率上升就像是篮球坠地,不会马上停止下来,但是其势能将逐步衰减。

“麻烦您帮我看看,这个防晒霜是正规厂家的吗?”“我的脸总起痘,您能给我推荐一款祛痘面膜吗?”“我的皮肤总过敏,用什么样的化妆品好一点呢?”在空军总院门诊部的大厅里,以“安全用妆 点靓生活——面膜的合理使用”“第十三届‘5·25全国护肤日’”为主题的化妆品宣传活动正在由海淀区市场监管局、解放军空军总医院、北京市药品不良反应监测中心三个单位联合开展。

话剧《人生》讲述了高中毕业的农村青年高加林几次回到农村又离开农村,在现实与理想间抗争的人生经历。该话剧由中共延安市委宣传部、延安市文化和旅游局、延安演艺集团出品,延安市演出公司负责演出和运营,主创和主演团队全部来自陕北。

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