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港股医药板块承压 细分领域或成避风港

时间:2019-09-11 08:57:00      

数据显示,港股医药股普遍在年中达到年内高点后持续走软。自6日起各药企提交本次11个城市带量采购申报材料且陆续公布拟中选结果后,港股医药板块更是连续3个交易日整体大幅回调。

此次“4+7带量采购”公布的31个中标品种平均降价幅度约50%,远超市场之前30%至40%的预期,并由此引发市场担忧。机构认为,考虑带量采购政策可能全国范围推广,仿制药行业将迎来深度变革,高毛利率、大品种的时代过去,仿制药进入以研发壁垒、成本优势和产品组合竞争的时代。同时,医药细分行业的机遇浮现。

截至10日收盘,恒生医疗保健指数(HSHCI.HI)下跌3.8%至3772.19点,相较于5月29日所创年内高点6355.51点下跌逾四成,仅6日起的3个交易日内便下挫14.16%。数据显示,在恒生行业(三级)分类中所属“药品”的67只股票中,近3个交易日内保持涨幅的仅有7只,其中4只3日涨幅不到1%;近3个交易日内累跌逾10%的达18只,其中4只累跌逾20%。

安信国际证券(香港)在其报告中指出,长期来看,仿制药用药市场依然是几千亿的规模,但经过此次行业洗牌依然能存活的仅在一百家以内,龙头企业的集中度有望大幅提升。华泰证券预计,长期看仿制药企利润率将回落至10%至15%的合理区间,但有望诞生超过500亿收入体量的超级寡头。

艾玛扎丹种子公司的老板施洛米留着白胡子,梳着马尾辫,颇有艺术家气质。他说,公司于1999年成立,刚开始规模很小。现在儿子和女儿都和他一起工作,已经培育出了很多不同品种的西红柿、辣椒和瓜果。比如,一个西红柿温室大棚里就有大约100个品种,而且每年他们都会培育20到30个新品种,和原有的品种对比,看哪种口感更好,能抗病虫害,再推向市场。为了让顾客更直观地了解不同品种的特点,他们每年都会举行分别针对以色列顾客和国际顾客的开放日活动,展示新品种,吸引顾客购买。施洛米说他们以前曾经和中国合作过,希望今后还能回到中国市场。

光大证券此前发表报告称,随着集采品种扩大、试点城市推开、降价效应扩散,仿制药品价格和利润率会进入快速下降通道。在保证质量的前提下,带量采购有利于仿制药行业集中度提升,未来仿制药行业的竞争优势将体现在原料药、规模成本和抢仿速度等方面。

在立法层面,多部反垄断指南的起草工作仍在进行之中,预计将在不久正式公布。与此同时,《反垄断法》的修订也已正式提上议程。而在近期通过的国务院机构改革方案中,原先发改委、工商总局、商务部的反垄断职能将统一并入新成立的国家市场监督管理总局,这一巨大变化也将对未来的反垄断执法工作产生巨大影响。

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□本报实习记者周璐璐

一个韩国民间教育组织举行了新闻发布会。图据韩联社

在法律责任方面,征求意见稿明确,医疗机构及其工作人员拒绝、推诿或者拖延救治见义勇为人员的,由卫生行政主管部门给予处分;造成损害的,依法承担赔偿责任;构成犯罪的,依法追究刑事责任。用人单位辞退或者解雇见义勇为人员的,由县级以上人民政府人力资源社会保障部门责令改正。对见义勇为人员及其近亲属打击报复,构成违反治安管理行为的,由公安机关依法予以治安管理处罚;构成犯罪的,依法追究刑事责任。

中国国务院国资委主任肖亚庆提醒,虽然央企负债率稳中有降,但由于市场外部环境变化和企业自身管理问题,各种风险仍会出现。各央企要根据自己行业特点、业务特点进行排查,把风险化解在苗头之中,化解在未然之中。

强势复苏谋易行难

兴业证券认为,仿制药在带量采购背景下估值受到一定压制,未来转型创新+难仿药将是大势所趋。资金配置可能会从药品领域转向医疗服务、医疗器械、零售药店、医药消费品等“避风港”领域,这其中估值合理、业绩增长确定的品种将受到追捧。除此之外,一些此前关注度不高的领域(如医药商业、中药口服制剂)也存在估值修复的可能。

在走向世界、走向未来的历史进程中,既要有自尊的人格,又要有自信的心态,这是中国人民在历史和现实中感悟到的真谛。

医药细分行业机遇浮现

安信国际证券(香港)发布最新医药行业报告称,考虑到市场悲观情绪、降价范围扩大的预期以及业绩不确定性,对医药行业持审慎观望态度。

如视VR为贝壳找房旗下VR看房品牌,致力于用AI、VR和3D重建等新技术,重塑空间居住新体验,并推动行业进步。在真房源的基础上,如视VR通过智能扫描设备研发、VR场景构建算法和三维重建,并结合AI技术,充分将线上线下能力结合起来,有效还原出真实房屋细节,让用户实现在画面中的自由游走,打造了VR看房、VR讲房、VR带看、AI讲房等沉浸式智能看房体验。

“挺接受不了的,因为她不喊救命强奸我也不会去救他。”

此外,平安证券在其报告中表示,具备更深“护城河”且受“带量采购”影响较小的细分领域,包括创新药、高端医疗设备及耗材、口腔医疗、CRO等或成为此次行业洗牌的避风港。同时,该机构在报告中看好港股医药板块,认为本次“带量采购”对港股医药龙头股2019年业绩影响较小,“带量采购”正式落地后,如果降价幅度低于预期,港股医药板块有望迎来反弹机会。

今年年中以来,港股医药板块持续低迷。受日前“4+7城市带量采购”政策影响,港股医药板块近期更是整体下挫。截至10日收盘,多只医药股股价徘徊于腰斩一线。机构称,仿制药行业不确定性增强,但创新药、医疗器械等细分领域或成避风港。

葡萄牙卢萨通讯社28日晚报道,莫桑比克卫生部门官员乌塞内·伊塞前一天确认这一数字,同时通报遭强热带气旋“伊代”重创的港口城市贝拉确诊5例霍乱病例。

里昂证券10日发表研究报告称,内地31个试点药物价格调整已有定案,与2017年最低采购价相比,平均下调55.1%,与近期采购价相比,下调61.2%。该行认为,由于首批集中采购药物大幅降价,加上政策料有机会扩大至其他药品及城市,该行重申对制药行业的保守看法,维持三生制药(01530.HK)及中国生物制药(01177.HK)“跑输大市”评级,并下调包括百济神州(06160.HK)、药明生物(02269.HK)、华润医药(03320.HK)在内的多只医药股目标价。

港股医药股持续走软

3天集中行动期间,全市法院执行案件1862件,执结1152件,执行到位17916.0514万元。其中,武侯法院、金牛法院均执行到位超过2000万元。

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